全球金融危機(jī)與公允價(jià)值會(huì)計(jì)模式
全球金融危機(jī)與公允價(jià)值會(huì)計(jì)模式
[摘 要] 當(dāng)前國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公允價(jià)值會(huì)計(jì)模式計(jì)量的應(yīng)用對(duì)此次全球金融危機(jī)起到了推波助瀾的作用。
本文通過(guò)對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的認(rèn)識(shí),客觀地分析了公允價(jià)值會(huì)計(jì)模式的優(yōu)劣和其實(shí)踐中尤其是在金融危機(jī)中面臨的困難,并提出對(duì)中國(guó)推廣公允價(jià)值會(huì)計(jì)模式中應(yīng)注意的問(wèn)題。
[關(guān)鍵詞] 公允價(jià)值 金融危機(jī) 金融監(jiān)管
一、公允價(jià)值的涵義信息獲取的路線
公允價(jià)值計(jì)量是指資產(chǎn)和負(fù)債按照在公平交易中,熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~計(jì)量。
與歷史成本計(jì)量相比,公允價(jià)值計(jì)量最大的優(yōu)勢(shì)在于其緊密結(jié)合資產(chǎn)價(jià)值,要求以當(dāng)期的市場(chǎng)價(jià)值或未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值作為資產(chǎn)或負(fù)債的價(jià)值,能夠比較合理地反映出相關(guān)資產(chǎn)的價(jià)值。
在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中,企業(yè)可以基于風(fēng)險(xiǎn)管理需要或?yàn)橄鹑谫Y產(chǎn)或金融負(fù)債在會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量方面存在不一致情況等,直接指定某些金融資產(chǎn)或金融負(fù)債以公允價(jià)值計(jì)量。
這也意味著,如果企業(yè)能夠較好地把握市場(chǎng)行情和動(dòng)向,其業(yè)績(jī)即會(huì)隨“公允價(jià)值變動(dòng)損益”增加而提升;相反,如果企業(yè)的投資策略與市場(chǎng)行情相左,其當(dāng)期利潤(rùn)就會(huì)因此受損。
所以,公允價(jià)值計(jì)量屬性可以被認(rèn)為是一把“雙刃劍”。
與歷史成本計(jì)量下采用“只報(bào)憂(yōu)不報(bào)喜”的原則,使金融工具報(bào)告價(jià)值經(jīng)常被低估的作法有很大不同,公允價(jià)值計(jì)量反映的是相對(duì)比較動(dòng)態(tài)的信息,因此它能夠較好地披露企業(yè)獲得的現(xiàn)金流量,從而更確切地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力、償債能力及所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)使公允價(jià)值的運(yùn)用能有效地增強(qiáng)會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性,為投資者、債權(quán)人等信息使用者提供更加有用的信息。
而公允價(jià)值計(jì)量劣勢(shì)在于,公允價(jià)值會(huì)計(jì)的可操作性也有一定的缺陷和問(wèn)題。
從某些方面講,公允價(jià)值確實(shí)增加了投資產(chǎn)品的公開(kāi)透明性和公正性,也有效預(yù)防了金融機(jī)構(gòu)和交易人員以成本價(jià)掩蓋市場(chǎng)價(jià)格下滑的會(huì)計(jì)舞弊風(fēng)險(xiǎn)。
但是,關(guān)鍵問(wèn)題是我們?nèi)绾潍@取公允價(jià)值信息呢?
國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則提出了三條路線:
1.如果存在活躍市場(chǎng),則交易價(jià)就是公允價(jià)值的代表;
2.如果市場(chǎng)不存在相同產(chǎn)品的成交價(jià),則類(lèi)似產(chǎn)品可觀測(cè)到的成交價(jià)就是公允價(jià)值;
3.上述兩條路線失效,則需要對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)值評(píng)估來(lái)量化其價(jià)值。
然而,其操作性障礙卻存在著以下幾個(gè)方面的問(wèn)題:
1.嚴(yán)格估算和驗(yàn)證公允價(jià)值要投入大量銀行操作成本。
只有在充分流動(dòng)性市場(chǎng)中,市價(jià)才可以被直接作為公允價(jià)值,除此之外,銀行的其他大部分資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值都必須重新估算。
2.利率、匯率、內(nèi)涵報(bào)酬率、折現(xiàn)率、通貨膨脹率、要素波動(dòng)率等都會(huì)產(chǎn)生估值模型之間的差額。
3.主觀人為判斷也不能代表客觀數(shù)據(jù)。
此外,從公允價(jià)值獲取途徑分析,它具有“市場(chǎng)客觀性”和“主觀判斷性”雙重屬性。
二、國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則存在的缺陷
由以上分析可知,國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則因?yàn)楣蕛r(jià)值計(jì)量而存在著以下幾種缺陷:
1.由于國(guó)際金融動(dòng)蕩,使金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值嚴(yán)重喪失了會(huì)計(jì)的一貫性。
任何一個(gè)資本市場(chǎng)(包括美國(guó))都會(huì)存在著“市場(chǎng)有效”和“市場(chǎng)失靈”兩種情況,但是。
當(dāng)市場(chǎng)高漲萬(wàn)方數(shù)據(jù)時(shí),因?yàn)榻灰變r(jià)格偏高,也就容易導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品價(jià)值的高估;相反,當(dāng)市場(chǎng)低迷時(shí)又會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)值的低估。
同時(shí)也表現(xiàn)出在市場(chǎng)交易不活躍,證券或資產(chǎn)需要估值模型定價(jià)時(shí),真正合理的價(jià)值內(nèi)涵是不容易被發(fā)現(xiàn)的。
2.嚴(yán)重降低或化解了金融機(jī)構(gòu)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
在市場(chǎng)活躍時(shí),以所謂公允價(jià)值計(jì)量的金融產(chǎn)品利潤(rùn)豐厚,管理者往往盲目樂(lè)觀、大膽冒進(jìn),股東投機(jī)欲望也更嚴(yán)重,結(jié)果導(dǎo)致各種金融風(fēng)險(xiǎn)不斷上漲。
一旦市場(chǎng)看空,金融資產(chǎn)價(jià)值被低估,依據(jù)國(guó)際準(zhǔn)則,金融機(jī)構(gòu)就要按照資產(chǎn)屬性計(jì)提減值準(zhǔn)備或減少所有者權(quán)益,又將影響企業(yè)盈利水平和資本充足率水平,此時(shí)為了規(guī)避不利影響,金融機(jī)構(gòu)又會(huì)大量拋售資產(chǎn),大家越拋售造成資產(chǎn)估值水平越低廉,如此惡性循環(huán),直至銀行破產(chǎn)。
3.加劇了市場(chǎng)主體和社會(huì)公眾的“非理性投資行為”。
有些充當(dāng)企業(yè)喉舌的金融分析師和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),在金融動(dòng)蕩時(shí)為了規(guī)避責(zé)任,往往助紂為虐,在極短時(shí)間內(nèi)就會(huì)變更同一企業(yè)、同一債券的信用等級(jí),這不但加劇了市場(chǎng)恐慌,也形成了負(fù)面因素疊加、幾何放大作用。
實(shí)際上,公允價(jià)值應(yīng)當(dāng)是在一個(gè)完全健康的市場(chǎng)環(huán)境下使用的,這個(gè)有效的市場(chǎng)必須具備靈活的調(diào)控機(jī)制和健全的政策體系(當(dāng)然包括會(huì)計(jì)政策)。
既要防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱,也要防止經(jīng)濟(jì)過(guò)冷,既不能在市場(chǎng)高漲時(shí)“火上澆油”,也不能在市場(chǎng)低迷時(shí)“盲目看空”。
三、推廣公允價(jià)值會(huì)計(jì)模式中應(yīng)注意的問(wèn)題
2006年2月15日,我國(guó)財(cái)政部發(fā)布的新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則引入了公允價(jià)值計(jì)量的概念和方法,規(guī)定交易類(lèi)金融資產(chǎn)負(fù)債和初始確認(rèn)的其他金融資產(chǎn)負(fù)債,可按公允價(jià)值計(jì)量。
我認(rèn)為,有了這次全球金融危機(jī)的教訓(xùn),要防范金融風(fēng)險(xiǎn),就必須提高公允價(jià)值計(jì)量的可靠性,也就必須加強(qiáng)對(duì)企業(yè)特別是金融企業(yè)會(huì)計(jì)的監(jiān)管,而金融企業(yè)的會(huì)計(jì)監(jiān)管應(yīng)主要從以下幾方面著手:
1.及時(shí)修改技術(shù)性指標(biāo)監(jiān)管的相關(guān)規(guī)定。
新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施會(huì)改變權(quán)益的范圍,特別是部分未實(shí)現(xiàn)的利得或損失將計(jì)入資本公積,使得監(jiān)管資本偏離了審慎的要求。
監(jiān)管部門(mén)有必要根據(jù)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù),適時(shí)對(duì)監(jiān)管資本的計(jì)量范圍進(jìn)行調(diào)整。
2.創(chuàng)新監(jiān)管方式,減少公允價(jià)值計(jì)量中主觀性因素的影響。
金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加大對(duì)公允價(jià)值監(jiān)管的力度,要求各金融企業(yè)對(duì)所使用的公允價(jià)值提供充分的依據(jù),并逐一進(jìn)行審批。
公允價(jià)值的真實(shí)度與該企業(yè)的資信度相結(jié)合,保證公允價(jià)值的真實(shí)度。
3.適應(yīng)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求,加強(qiáng)監(jiān)管人員的培訓(xùn)力度。
新準(zhǔn)則將對(duì)金融企業(yè)的會(huì)計(jì)核算、損益確認(rèn)以及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生很大的影響,同時(shí)給各層次專(zhuān)業(yè)人員的素質(zhì)提出了很高的要求。
提升相關(guān)專(zhuān)業(yè)人員對(duì)新準(zhǔn)則及相關(guān)國(guó)際準(zhǔn)則的理解和消化,對(duì)推進(jìn)有關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施進(jìn)程具有舉足輕重的意義。
要切實(shí)提高監(jiān)管人員分析金融企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及風(fēng)險(xiǎn)狀況的水平,提高監(jiān)管能力。
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